36氪控股招股书全文：上半年营收2亿元 拟募资1亿美元

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36氪控股招股书全文：上半年营收2亿元 拟募资1亿美元

划重点：

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  36氪控股计划募集最多1亿美元资金，招股书中暂未透露发行量、发行价格区间等信息。
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  36氪控股2019年上半年总营收为人民币2.019亿元。其中，在线广告服务营收为人民币7950万元，企业增值服务营收为人民币1.011亿元，订阅服务营收为人民币2130万元。
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  截至2018年12月31日，机构投资者订阅服务已覆盖了中国200大机构投资者中的46家。
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  36氪总裁冯大刚为第一大股东，持股比例17.5%，蚂蚁金服持股比例为16.1%，36氪创始人刘成城持股比例为6.2%。
  
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腾讯科技讯 36氪媒体业务（36氪控股公司，36Kr Holdings Inc.，以下简称“36氪控股”）周一向美国证券交易委员会提交招股说明书（FORM F-1），计划通过首次公开募股（IPO）募集最多1亿美元资金。36氪控股在招股书中暂未透露发行量、发行价格区间等信息。

36氪控股的招股书显示，该公司募集到的资金将主要用于进一步增强内容产品，扩大业务服务范围、客户群和服务深度，提高数据分析和技术能力，补充营运资本，并实现其他一般企业目标。36氪控股申请将在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，证券代码暂未确定。投行瑞士信贷和中金公司将担任36氪控股首次公开招股的联席主承销商。

36氪控股将采用双股权结构。该公司将采用双股权结构。36氪控股的A类和B类普通股只在转换权和表决权上有所不同。A类普通股不可转换为B普通股；B类普通股可转换为A类普通股。每股A类普通股含1股投票权，B类普通股含25股投票权。36氪总裁冯大刚通过全资实体Palopo Holding Limited，以及36氪创始人、董事长刘成城通过全资实体36Kr Heros Holding Limited持有36氪控股的全部B类普通股。

以下为36氪控股招股说明书内容摘要：

我们的使命

我们的使命是赋予新经济参与者取得更多成就的能力。

我们的业务

我们是致力于为中国新经济参与者服务的卓越的品牌和先锋平台。

新经济正在通过尖端技术和创新的商业模式迅速改变企业。新经济涵盖范围广泛且不断扩大的行业，包括互联网、硬件和软件技术、消费和零售以及金融行业。它给中国的新经济参与者带来了巨大的机遇，包括由尖端技术和创新商业模式驱动的新经济公司和正在转型的传统公司、机构投资者和参与新经济的个人。

我们通过提供专注于新经济的高质量内容开创了自己的业务。利用高质量内容带来的流量，我们已将产品扩展到商业服务，包括在线广告服务、企业增值服务和订阅服务。根据CIC的调查统计，我们是中国新经济参与者最认可的平台之一。凭借显著的品牌影响力，我们有能力持续抓住中国新经济的高增长潜力。

以新经济为中心的高质量内容是我们业务的基础。我们提供有见地的企业报告、及时的市场信息以及发人深省的社论和评论。我们尤其为能够发现具有巨大潜力的创业公司并将它们介绍给投资界而感到自豪。我们第一个报道了一些后来成为行业领导者的初创公司。例如，2013年1月，我们第一个报道了字节跳动，该公司后来成为世界领先的技术公司。与此同时，我们的内容涵盖了中国新经济中的各种行业，如科技、消费和零售、以及医疗保健。根据CIC的报告，在截至2018年12月31日的12个月期间，就平均每月点击量而言，我们拥有多样化的分销渠道，是最大的以新经济为中心的内容平台。

我们为客户提供商业服务，包括在线广告服务、企业增值服务和订阅服务。我们通过提供量身定制的广告、营销解决方案、以及其他企业增值服务，满足新经济公司不断变化的需求和传统公司的升级需求。我们还帮助机构投资者确定有希望的目标，寻找投资机会，并将其与初创公司直接联系起来。此外，我们培养了大量的用户，他们为我们的优质内容和其他业务付费。通过我们多样化的服务产品，我们抓住了大量的货币化机遇。

通过高质量的内容和多样化的业务服务，我们培育了富裕和成熟的用户群，并因此吸引了一个有价值的客户群。截至2018年12月31日，我们为全球《财富》100强中的23家公司提供了业务服务。此外，根据CIC的报告，截至2018年12月31日，按照市值和估值衡量，我们还为中国前100家新经济公司中的59家提供了商业服务。CIC的报告显示，尽管我们在2017年第一季度才推出机构投资者订阅服务，但截至2018年12月31日，以管理资产衡量，我们的服务已覆盖了中国200大机构投资者中的46家。

我们得到全面的数据库和强大的数据分析能力的支持。有了覆盖80多万家企业的庞大数据库，我们能够获得关于新经济最新发展的宝贵见解。通过对用户和客户偏好的数据分析，我们能够推荐内容并推出相应地定制服务。

我们实现了显著的收入增长和盈利能力。我们的营收在2017年达到人民币1.205亿元；2018年增长148.2%，达到人民币2.991亿元（约合4360万美元）。我们的营收从2018年上半年的人民币7240万元，增长至2019年上半年的人民币2.019亿元（约合2940万美元），同比增幅达到178.7%。我们的净利润在2017年达到人民币790万元，2018年同比增长411.4%，达到人民币4050万元（约合590万美元）；净利率从2017年的6.6%，上升至2018年的13.5%。我们2019年上半年的净亏损为人民币4550万元（约合660万美元），相比较而言2018年同期的净亏损为人民币830万元。

市场机遇

中国新经济在近年来开始崛起。在持续的技术进步、不断扩大的新经济参与者基础、热情的创业环境、强大的资本投资、良好的监管环境和充足的人才库的推动下，市场有望继续快速增长。

新经济及其参与者的持续增长，产生了对以新经济为中心的包括在线广告服务、企业增值服务和订阅服务等商业服务的日益增长的需求。根据CIC的报告，中国以新经济为重点的商业服务市场(主要由这三个细分市场组成)的规模从2014年的70亿美元大幅增长至2018年的202亿美元，复合年增长率约为30.3%，预计从2018年至2023年，复合年增长率将达到约22.5%，市场规模达到556亿美元。这个市场的快速增长为以新经济为重点的商业服务提供商提供了大量机会。

我们的实力

--卓越的品牌和开拓性的平台；

--高质量的内容；

--全面的服务项目；

--充满活力和自我强化的社区；

--强大的数据分析能力；

--富有远见的管理团队和强大的股东支持。

我们的战略

为进一步提升品牌价值和保持竞争优势，我们打算采取以下战略:

--丰富内容产品；

--扩大服务，进一步增强货币化能力；

--更有效地发展用户和客户群；

--拓宽数据访问并增强数据分析能力；

--探索战略协作、收购和扩张机会。

面临的挑战

我们在实现业务目标和执行战略时面临诸多风险和不确定性，包括：

--作为一家独立公司，公司运营历史有限，因此很难评估业务。不能保证我们能够保持迄今为止的增长率；

--在快速发展的新经济领域，我们面临着与运营相关的风险；

--我们业务的成功取决于我们保持和提升品牌的能力。对我们、我们的服务、运营和管理或附属公司的负面宣传可能会对我们的声誉和业务产生不利影响；

--如果不能及时提供高质量的内容，我们可能无法吸引或留住用户；如果吸引或留住用户的努力不成功，业务和运营结果可能会受到重大不利影响；

--我们不能保证货币化战略将成功实施或产生可持续的收入或利润；

--如果我们无法留住或雇佣高质量的内部作家和编辑，我们的业务可能会受到影响；

--与第三方专业内容提供商合作的恶化或终止可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响；

--我们的业务、前景和财务结果可能会受到我们与第三方平台关系的影响；

--如果我们平台上提供的内容被视为违反任何中华人民共和国的法律或法规，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响；

--如果我们未能开发有效的在线广告服务，未能留住或获得新的在线广告服务客户，我们的财务状况、运营结果和前景可能会受到重大不利影响。

此外，我们还面临与中国监管环境相关的风险和不确定性，包括:

--我们可能会受到中国互联网业务和公司监管的复杂性、不确定性和变化的不利影响，包括对我们拥有平台等关键资产能力的限制；

--缺乏互联网新闻信息许可证可能会使我们受到行政处罚，这将对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响；

--缺乏互联网视听节目传输许可证可能会使我们受到行政处罚，这将对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响；

--缺乏互联网出版许可证可能会使我们受到行政处罚，这将对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响。

主要财务数据：

2019年上半年主要财务数据

--总营收为人民币2.019亿元（约合2940万美元），相比之下去年同期为人民币7240万元。其中，在线广告服务营收为人民币7950万元（约合1160万美元），相比之下去年同期为人民币5100万元；企业增值服务营收为人民币1.011亿元（约合1470万美元），相比之下去年同期为人民币1660万元；订阅服务营收为人民币2130万元（约合310万美元），相比之下去年同期为人民币490万元。

--营收成本为人民币1.381亿元（约合2010万美元），相比之下去年同期为人民币4800万元。

--毛利润为人民币6380万元（约合930万美元），相比之下去年同期为人民币2440万元。

--运营支出为人民币1.137亿元（约合1660万美元），相比之下去年同期为人民币3870万元。其中，销售与营销支出为人民币4990万元（约合730万美元），相比之下去年同期为人民币2450万元；总务和行政支出为人民币4680万元（约合680万美元），相比之下去年同期为人民币790万元；研发支出为人民币1690万元（约合250万美元），相比之下去年同期为人民币630万元。

--运营亏损为人民币4990万元（约合730万美元），相比之下去年同期为人民币1440万元。

--净亏损为人民币4550万元（约合660万美元），相比之下去年同期为人民币830万元。

2018年主要财务数据

--总营收为人民币2.991亿元（约合4360万美元），相比之下上年同期为人民币1.205亿元。其中，在线广告服务营收为人民币1.738亿元（约合2530万美元），相比之下上年同期为人民币7400万元；企业增值服务营收为人民币1.002亿元（约合1460万美元），相比之下上年同期为人民币4250万元；订阅服务营收为人民币2510万元（约合370万美元），相比之下上年同期为人民币410万元。

--营收成本为人民币1.403亿元（约合2040万美元），相比之下上年同期为人民币6070万元。

--毛利润为人民币1.588亿元（约合2310万美元），相比之下上年同期为人民币5980万元。

--运营支出为人民币1.132亿元（约合1650万美元），相比之下上年同期为人民币4870万元。其中，销售与营销支出为人民币6700万元（约合980万美元），相比之下上年同期为人民币3230万元；总务和行政支出为人民币2410万元（约合350万美元），相比之下上年同期为人民币1000万元；研发支出为人民币2210万元（约合320万美元），相比之下上年同期为人民币640万元。

--运营亏损为人民币1.132亿元（约合1650万美元），相比之下上年同期为人民币4870万元。

--净利润为人民币4050万元（约合590万美元），相比之下上年同期为人民币790万元。

股权结构

在首次公开募股之前，36氪控股的董事和高管合计持有公司234,324,181股普通股，占总股本的24.9%。其中，冯大刚持有164,445,601股普通股，占总股本的17.5%；刘成城持有58,749,000股普通股，占总股本的6.2%。

在公司主要股东当中，冯大刚为公司第一大股东，持股比例为17.5%。蚂蚁金服通过全资子公司API (Hong Kong) Investment Limited持有151,772,000股普通股，持股比例为16.1%，为第二大股东。Tembusu Limited为第三大股东，持有101,261,000股普通股，持股比例为10.8%。

国宏嘉信为第四大股东，持有71,429,000股普通股，持股比例为7.6%。北京九合云起投资为第五大股东，持有65,307,000股普通股，持股比例为6.9%。M36 Investment Limited为第六大股东，持有62,688,000股普通股，持股比例为6.7%。刘成城为第七大股东，持有58,749,000股普通股，占总股本的6.2%。（腾讯科技编译/明轩）

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