创投投资同业竞争企业是否构成障碍

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案例：九鼎投资珠海亿邦制药及山西普德

珠海亿邦制药股份有限公司招股说明书（申报稿）披露：昆吾九鼎及其实际管理的夏启九鼎、商契九鼎合计持有公司10%的股权，昆吾九鼎实际管理的立德九鼎、宝嘉九鼎及宇鑫九鼎合计持有山西普德14.99%的股权。

鉴于：

1.昆吾九鼎作为一家专注于股权投资及管理的专业投资机构，其管理的基金最主要的投资行业即包括医药行业，包括公司及山西普德在内，已投资的医药行业企业达到20 家；

2.昆吾九鼎及其管理的基金作为财务投资者，投资的主要目的为获取股权增值和分红收益，而非参与企业日常经营管理或对被投资企业的经营和财务决策实施控制、共同控制；

3.公司现任董事温植成及监事长乔洪波由昆吾九鼎及其实际管理的夏启九鼎、商契九鼎提名，昆吾九鼎及其实际管理的夏启九鼎、商契九鼎并未向公司推荐或派驻人员参与公司日常经营；山西普德现任董事、监事及高级管理人员中无立德九鼎、宝嘉九鼎及宇鑫九鼎提名或推荐、派驻。

依据《企业会计准则第 36 号—关联方披露》和《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，保荐机构认定昆吾九鼎及其管理的基金并未同时对山西普德及公司实施控制、共同控制或重大影响，山西普德与公司不存在关联关系，公司与山西普德之间的商业往来不构成关联交易。

基于上述原因，且公司自2004 年起即开始销售山西普德的产品，保荐机构认为公司通过代理山西普德产品取得的收益持续、稳定，不存在《首次公开发行并上市管理办法》中提出的“发行人最近1 个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在重大不确定性的客户存在重大依赖”的情形。

除上述情形外，公司报告期内的代理产品供应商中无公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员及持有发行人5%以上股份股东的关联方。