【中国财税浪子】是“股”还是“债”：64号带来的爱

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是“股”还是“债”：64号带来的爱

原创： 骏哥  中国财税浪子

中国财税浪子注释001：上市公司发行永续债，如果发行方明确适用股息红利企业所得税政策。投资方作为居民企业在适用免税收入待遇时，是否要求连续持有超过12个月？

按照财部64号公告规定：企业发行的永续债，可以适用股息、红利企业所得税政策，******，其中，发行方和投资方均为居民企业的，永续债利息收入可以适用企业所得税法规定的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益免征企业所得税规定；同时发行方支付的永续债利息支出不得在企业所得税税前扣除。

企业所得税法实施条例第八十三条也明确：企业所得税法第二十六条第（二）项所称符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益，是指居民企业直接投资于其他居民企业取得的投资收益。企业所得税法第二十六条第（二）项和第（三）项所称股息、红利等权益性投资收益，不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益。

居民企业之间的股息红利收益之所以要求不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票不足12个月取得的投资收益，其出发点在于鼓励投资方长期持有投资，从这个角度来说，投资方投资于公开发行并上市流通的永续债也应遵循同样的规则。

中国财税浪子注释002：房地产公司可以适用财政部税务总局2019年64号公告对永续债的政策规定吗？

财部64号公告适用于永续债的发行方企业和投资方企业。64号公告所称永续债是指经国家发展改革委员会、中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会核准，或经中国银行间市场交易商协会注册、中国证券监督管理委员会授权的证券自律组织备案，依照法定程序发行、附赎回（续期）选择权或无明确到期日的债券，包括可续期企业债、可续期公司债、永续债务融资工具（含永续票据）、无固定期限资本债券等。因此房地产公司发行的或者房地产公司投资的符合规定的永续债，均可适用上述政策。

中国财税浪子注释003：非居民企业作为永续债投资方，如何适用财政部税务总局2019年64号公告？

财部64号公告同样适用于投资方为非居民企业的情形，非居民企业作为投资方，根据公告的要求进行判断并与发行方的所得税处理原则保持一致，确定其取得的永续债利息收入属于股息红利等权益性投资收益所得，还是利息所得，从而进行不同的处理。

比如，在按照债券利息进行处理时，由于支付永续债利息的发行方企业在我国境内，该项利息属于来源于我国境内的所得，适用《财政部 税务总局关于境外机构投资境内债券市场企业所得税增值税政策的通知》（财税〔2018〕108号），自2018年11月7日起至2021年11月6日止，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税。

再比如，在按照股息红利进行企业所得税处理时，由于支付永续债利息的发行方也就是分配股息红利所得的企业在我国境内，该项所得属于来源于我国境内的所得，我国有征税权，原则上由发行方对利息的预提所得税进行源泉扣缴。涉及协定待遇的，可以申请适用协定待遇争取更大的优惠。

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为啥这家上市银行的永续债利息可以税前扣除

中国财税浪子

2019年6月11日，中国财税浪子的微信公共号发布了一篇文章，涉及中国核建2019年公开发行可续期公司债券（第二期）的企业所得税处理：本期债券适用股息、红利企业所得税政策。可续期公司债券属于永续债范畴。具体可以参阅《为啥这个上市公司主动放弃税前扣除的机会？》。我们同时还提到，在进行会计处理时，中国核建按照执行的会计准则要求，将发行的可续期公司债券作为权益工具处理。中国核建发行的可续期公司债券是永续债的一种。

今天我们又发现一家发行永续债的机构。中国民生银行股份有限公司发布的 2019年无固定期限资本债券募集说明书的处理有些不同。在募集说明书的第199页，发行方在对所得税处理进行表述时，明确给出意见：本期债券属于《关永续企业所得税政策问题的公告》第二条称符合规定条件的永续债，将按照券利息适用企业所得税政策。即：发行方支付债利息支出准予在其企业所得税前扣除；投资方取的永续收入应当依法纳税。民生银行发行的无固定期限资本债券也属于永续债的一种。

上述两种永续债，包括中国核建的可续期公司债券和民生银行的无固定期限资本债券都属于财部2019年64号公告所规范的永续债，但是中国核建选择按照股息红利进行企业所得税处理，民生银行则选择按照债券利息对其永续债进行企业所得税处理。只要选择按照债券利息进行企业所得税处理，就必须对照财部64号公告第三条规定的条件中的九个条件，看其是否至少满足其中的五个条件。

其实多数永续债都不允许债券持有人参与发行方的生产经营活动，对照财部2019年64号公告第三条的规定，起码这三个条件是很容易满足的，即“（四）投资方对被投资企业净资产不拥有所有权；（五）投资方不参与被投资企业日常生产经营活动；（八）该项投资不承担被投资企业股东同等的经营风险；”这三个条件一般都会满足。其他条件只要再满足两项即可。因为需要对照合同的具体条款进行分析，写起来会很长，我们这里不再重复，具体条件可以参考《财部64号公告》原文。