投资企业出借资金：银行委贷和信托贷款哪个模式更划算

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投资企业出借资金：银行委贷和信托贷款哪个模式更划算

来源：中国税务报作者：郭波浪

最近，投资企业A公司要为客户提供一笔1亿元的债权资金，期限1年，还款方式为到期一次还本付息。目前，A公司有银行委贷和信托贷款两种交易方式可供选择。面对这两种选择，A公司负责人犯了难：究竟哪种方式好处更大？
　　其实，对A公司来说，只要能够清楚、准确地对比、分析出两种方式下的收益率，这个问题并不难回答。为便于比较，假设信托贷款和银行委贷利率均为10%，手续费费率均为0.3%；信托手续费从信托财产中扣取，银行手续费直接向A公司收取；城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等附加税费的税率合计为12%，暂不考虑企业所得税。
　　方案一：银行委贷模式
　　银行委贷，指委托人提供资金，由商业银行根据委托人确定的借款人、用途、金额、币种、期限、利率等代为发放、协助监督使用、协助收回的贷款。此时，A公司可收取借款人利息1000万元，同时要向银行支付手续费30万元，并取得相应的增值税专用发票。A公司收取的借款人利息，应按“金融服务—贷款服务”，适用6%税率，计算缴纳增值税。
　　于是，A公司当期增值税销项税额=1000÷（1+6%）×6%=56.60（万元），当期增值税进项税额=30÷（1+6%）×6%=1.70（万元），当期应纳增值税税款=56.60-1.70=54.90（万元），附加税费=54.90×12%=6.59（万元）。这样，A公司的税后收益=1000-30-54.90-6.59=908.51（万元），收益率为9.09%（908.51÷1000）。
　　方案二：信托贷款模式
　　信托贷款，指信托公司接受委托人的委托，将委托人存入的资金，按其指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款。这种模式下，A公司将资金委托给信托公司，信托公司设立资金信托并按照指定的条件，发放给借款人。资金信托与借款人之间构成借贷关系。
　　按照《财政部、国家税务总局关于资管产品增值税有关问题的通知》（财税〔2017〕56号）的规定，信托公司和资金信托分别属于资管产品管理人和资管产品。信托公司运营资金信托过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。信托公司在取得1000万元借款人利息后，按3%征收率缴纳增值税、按0.3%费率收取手续费，并将剩余收益分配给A公司。
　　这样，资金信托取得不含税借款利息收入=1000÷（1+3%）=970.87（万元），应纳增值税款=970.87×3%=29.13（万元），附加税费=29.13×12%=3.50（万元）。
　　在支付信托公司30万元手续费后，A公司可获得信托财产净值=1000-29.13-3.50-30=937.37（万元）。由于A公司从信托公司取得的款项，无“保本”相关安排，不属于《财政部、国家税务总局关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税〔2016〕140号，以下简称140号文件）第一条所规定的“明确承诺到期本金可全部收回”的投资收益，不需要缴纳增值税。因此，A公司收益即为937.37万元，收益率为9.37%（937.37÷1000）。
　　“保本”承诺是关键
　　上述案例中，在借款人借款综合成本均为10%的情况下，信托贷款模式下的收益率比银行委贷模式下高，对A公司来说更划算。之所以出现这种情况，关键在于140号文件对资管产品这类特殊主体设置了“保本”这一征税前提。
　　按照监管要求，部分资管产品不能直接向投资者承诺保本。比如案例中的信托贷款模式，企业需根据合同、合同条款或补充协议，综合判断信托合同有无明确的保本承诺条款，如果无明确保本承诺条款，根据140号文件的规定，A公司作为资管产品投资人，从信托取得的非保本收益，不属于利息或利息性质的收入，暂不需要缴纳增值税，但如果为保本收益，则属于利息或利息性质的收入，需要缴纳增值税。
　　实务当中，投资者出借资金，交易方式到底怎么选择，还要具体问题具体分析。
　　例如，当投资者为增值税一般纳税人，且投资信托产品环节无“保本”承诺时，选择信托贷款模式，税费较低；当投资者为增值税小规模纳税人，不享受小微企业暂免征收增值税优惠政策，且投资信托产品环节无“保本”承诺时，两种模式税费相等；当投资信托产品环节有“保本”承诺时，因收益在信托运营环节和信托收益分配环节均需要缴纳增值税，此时选择银行委贷模式，税费较低。资金投资者在开展投资时，还需关注信托贷款等资管产品是否持有至到期等环节，结合自身实际，合理选择交易方式。
　　（作者单位：横琴金融投资集团有限公司）