企业IPO审核要点

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企业IPO审核要点

在资本市场中，募投管退，是PE投资的四大环节。对实体企业来讲，IPO和并购，是进入资本市场的两大渠道，而其中，IPO又是重中之重。

历时半年，优塾团队盘点了近年来IPO被否企业，梳理出IPO审核八大要点，分别是：

1、企业持续盈利能力。一家公司赚不赚钱，就看其持续盈利能力强不强，通过对盈利能力分析，我们可以发现企业经营管理中存在的问题。在多数IPO被否案例中，我们发现不少因此踩雷的企业，如时代院线，华光新材等。

2、会计核算，是基础但也是关键层。差之毫厘谬以千里，因此IPO被否的企业也是不少，例如：因会计差错调整等问题被否的金枪新材，因加速计提折旧、违约项目问题被否的科维节能……

3、运行规范，作为企业上市的必备条件。若一家拟IPO公司不能规范化运营，其结果定将踩雷。这样的前车之鉴不枚胜举，例如，因控股权代持、股份出资来源有问题而被否的百合医疗；因大股东拆借资金、关联交易而被否的双环电子等……

4、独立性。拟IPO 需要做到“五分开”：人员独立，资产完整，财务独立，机构独立，业务独立，不然会带来许多问题，包括关联交易频繁，经营业绩注水，业务不稳等，严重的还可能危害到证券市场的健康发展。

5、信息披露，其核心是企业财务信息披露。这不仅是市场监管的客观要求，也是价值投资理者投资的重要依据。

6、成本费用，与企业毛利率和利润直接挂钩。其核算方法规范与否、和算政策是否一致，对成本费用结构及趋势有无合理解释等都是影响IPO审核的重要因素。

7、资产质量。企业资产质量好坏、资产负债结构是否合理与企业能否顺利过会密切相关。

8、现金流量，作为一面镜子，真实反映了一个企业的盈利能力、偿债和支付能力的，是公司上市需要关注的审核点。

同时，只要是在金融市场上打拼，你就得不断提升各种综合技能，包括财务分析、税务架构安排、IPO审核、企业尽调、并购架构搭建、各个产业的行业逻辑，等等……