【上市公司税讯】亚太药业：受“两票制”影响实际缴纳的增值税增加，导致2018前三...

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【上市公司税讯】亚太药业：受“两票制”影响实际缴纳的增值税增加，导致2018前三季度各项税费较去年同期增加1811.72万元

亚太药业（002370.SZ）于2018年12月27日发布公告，披露由于“两票制”政策的影响，公司2018年1-9月实际缴纳的增值税增加，导致支付的各项税费较去年同期增加1,811.72万元,构成2018年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额较2017年同期下降的主要原因。

《002370亚太药业关于公司公开发行可转换公司债券告知函有关问题的回复》【2018.12.27】详细披露如下：http://www.cninfo.com.cn/cninfo-new/disclosure/fulltext/bulletin_detail/true/1205692363?announceTime=2018-12-27

问题5

2015-2017年及2018年前三季度申请人经营活动产生的现金流量净额分别为：10,093.45万元、-3,804.77万元、12,759.36万元、755.34万元，同期扣非归母净利润分别为：5,230.42万元、11,771.01万元、19,354.12万元、16,118.23万元。请申请人进一步分析说明报告期经营性现金流净额波动较大且与同期净利润不相匹配的原因及合理性。请保荐机构、会计师核查并发表意见。

回复：

一、报告期经营性现金流净额波动较大且与同期净利润不相匹配的原因及合理性

（一）报告期内公司经营活动现金流和净利润情况

……（二）报告期内经营性现金流净额波动较大的原因及合理性

2015年至2018年1-9月，公司经营活动产生的现金流净额分别为10,093.45万元，-3,804.77万元，12,759.36万元和755.34万元，波动较大，其中2016年度和2018年1-9月较上期降幅较大，主要原因如下：

……2、2018年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额较2017年同期下降的原因

2018年1-9月，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期下降8,896.26万元，主要系公司应供应商要求减少使用银行承兑汇票支付供应商货款，导致购买商品接受劳务支付的现金增加6,874.96万元；此外，由于“两票制”政策的影响，公司实际缴纳的增值税增加，导致支付的各项税费增加1,811.72万元。

综上，公司报告期内经营性现金流净额波动主要系2016年增加合并范围导致对供应商的付款增加以及2018年前三季度调整对供应商的付款方式所致，与公司合并范围变化以及销售、采购等生产经营模式变动相符，具有合理性。

……

问题6

2015-2017年及2018年前三季度申请人医药制造业务毛利率分别为：41.37%、41.89%、55.45%和54.82%。公司解释主要系“两票制”政策下公司产品的销售模式调整所致。请申请人进一步量化分析并说明：（1）报告期“两票制”政策下公司产品销售模式调整的主要内容；（2）销售模式调整对公司业务收入、成本费用、毛利等相关财务指标的影响。请保荐机构、会计师核查并发表意见。

回复：

一、报告期“两票制”政策下公司产品销售模式调整的主要内容

2016年4月26日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》，提出综合医改试点省份要在全省范围内推行“两票制”，积极鼓励公立医院综合改革试点城市推行“两票制”，鼓励医院与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与配送企业结算配送费用，压缩中间环节，降低虚高价格。2017年1月9日，国务院医改办会同国家卫计委等8部门联合发布了《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见（试行）》，进一步推动“两票制”的实施。

“两票制”是指药品从生产企业到进入公立医院，只能开具两次发票，即药品生产企业将药品销售给配送企业开具一次发票，配送企业将药品销售给医疗机构再开具一次发票。

“两票制”对医药流通行业的经营模式产生了巨大的影响。以往药品生产企业大多通过经销商来进行药品的销售和推广，药品的流通渠道复杂。“两票制”的出台则压缩了药品的流通环节，药品生产企业将直接通过配送企业将药品销往医院和药店等终端，生产企业向配送企业的药品销售价格为终端销售价格减去进销差价，高于“两票制”前向经销商销售的价格，从而提高了制药企业的收入和毛利率。在“两票制”政策下，区域渠道开拓、市场和学术推广活动将由医药企业自身或是聘请专业的医药咨询公司来进行，相应的费用计入销售费用。因此，相比“两票制”以前，制药企业的销售费用将大幅增加。面对行业政策的变化，制药企业需要改变营销策略、建立长期有效的营销机制，通过加强营销网络建设、扩充销售团队、加强终端医疗机构的开发以及与配送企业的合作，从而顺应行业发展趋势，在新一轮的市场竞争中占据有利条件。

“两票制”政策影响下公司产品销售模式调整的主要内容如下：

由上表可见，“两票制”政策实施后，公司将继续负责药品生产，并将产品直接销售给配送企业，由配送企业直接销售至终端客户；在销售方面公司还承担了“两票制”政策实施前由原经销商承担的区域渠道开拓、市场和学术推广活动等营销推广活动。在此过程中，区域渠道开拓、市场和学术推广活动由公司委托原经销商或公司筛选的专业医药咨询公司（推广公司）进行。经销商的收入模式从过去赚取公司和配送企业之间的药品购销差价，改变为通过向公司提供专业化的销售推广服务赚取推广服务费。

“两票制”政策下，公司向配送企业的产品销售价格为各区域终端价格扣减一定的进销差价，高于“两票制”政策实施前向经销商的销售价格，因此公司的收入规模和毛利、毛利率均将有较大幅度增长；同时，公司基于推广商提供的渠道开拓、学术推广工作支付的服务费用将计入销售费用，因此销售费用亦呈现较大幅度的增加。

二、销售模式调整对公司业务收入、成本费用、毛利等相关财务指标的影响

2015-2017年及2018年1-9月，公司的医药制造业务毛利率分别为41.37%、41.89%、55.45%和54.82%，医药制造业务包括制剂、原料药和诊断试剂的研发、生产和销售，而“两票制”政策主要对制剂业务产生影响，公司的制剂业务目前由母公司负责。2015-2017年及2018年1-9月，公司制剂业务相关财务指标的变化情况如下所示：

由上表可见，受“两票制”政策影响，2017年度和2018年1-9月，公司制剂业务的营业收入、销售费用及毛利较上年同期有所增长，销售费用率与毛利率亦呈增长趋势。公司制剂业务营业成本的变动主要受原材料价格等因素影响，不受“两票制”政策影响。

（一）销售模式调整对公司营业收入和毛利的影响

2015-2017年及2018年1-9月，公司制剂业务的营业收入分别为40,319.89万元、39,382.70万元、45,409.44万元和45,423.95万元；毛利分别为16,591.29万元、16,368.03万元、25,050.94万元和24,839.77万元；毛利率分别为41.15%、41.56%、55.17%和54.68%，均呈现增长趋势。

2017年以来，公司制剂业务的营业收入、毛利和毛利率呈增长趋势，主要系“两票制”政策对医药行业经营模式的影响所致。“两票制”政策实施后，公司将继续负责药品生产，并将产品直接销售给配送企业，由配送企业直接销售至终端客户，公司向配送企业的产品销售价格为各区域终端价格扣减一定的进销差价，高于“两票制”政策实施前向经销商的销售价格，因而提高了公司制剂业务的营业收入、毛利和毛利率。

（二）销售模式调整对公司销售费用的影响

2015-2017年及2018年1-9月，公司制剂业务销售费用分别为5,356.51万元、5,536.47万元、11,407.23万元和9,699.44万元,占同期制剂业务营业收入的比例分别为13.29%、14.06%、25.12%和21.35%，呈现增长趋势，其中市场推广费增幅较大。

2017年以来，受“两票制”政策影响，公司产品区域渠道开拓、市场和学术推广活动等市场推广服务由原经销商承担，改为由公司销售团队制定整体销售策略及方案，再聘请原经销商或公司筛选的专业医药咨询公司（推广公司）执行，相应的费用计入销售费用中的市场推广费。

2016年和2017年，医药制造业可比上市公司销售费用率变动趋势如下：

由上表可见，同行业可比上市公司2017年度销售费用均呈增长趋势，公司制剂业务2017年度销售费用率的变动趋势与同行业可比上市公司相比不存在重大差异。

三、保荐机构和发行人会计师核查意见

保荐机构访谈了发行人相关人员，了解了“两票制”政策对发行人产品销售模式的具体影响；核查了发行人的定期报告、审计报告、相关报表项目明细表及相关行业政策法规；查阅了同行业可比公司财务资料，并对发行人相关报表项目的变化情况进行了对比分析。

经核查，保荐机构和发行人会计师认为：“两票制”政策实施后，发行人将继续负责药品生产，并将产品直接销售给配送企业，由配送企业直接销售至终端客户；在销售方面发行人还承担了“两票制”政策实施前由原经销商承担的区域渠道开拓、市场和学术推广活动等营销推广活动；受“两票制”政策影响，发行人制剂业务的营业收入、销售费用及毛利均有所增长，销售费用率与毛利率亦呈增长趋势。发行人制剂业务营业成本的变动主要受原材料价格等因素影响，不受“两票制”政策影响。

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